Bölüm 160

Başkan Im Jin-yong’un ABD’ye geleceği gerçeği medyaya da yansımamıştı.

Zaten grup yönetimiyle meşgul olan biri neden birdenbire burada ortaya çıktı?

Borsa meselesini Kore’ye döndükten sonra görüşebiliriz. Ancak, seri üretimle boğuştuğumuz şu dönemde gelip bu konuyu konuşmak için en uygun zaman… Başka bir deyişle, Suseong Electronics’in Karos hissesini satın almak için en ucuz fırsatın bu olduğuna karar vermiş olması olabilir.

Demek ki önce seri üretimin sorunlarına dikkat çekmiş, sonra da taviz veriyormuş gibi yaparak hisse değişiminden bahsetmiş.

Eğer teklifi aniden almış olsaydım, muhtemelen tüm süreç boyunca utanç içinde pazarlık yapmak zorunda kalırdım, ancak önceden bilgi sahibi olmak bana düşünmek için biraz zaman verdi.

Yazılımı başka şirketlere de sağlayabileceğinizi söylediniz, ancak bu da sorunlu. Aynı otonom sürüş teknolojisine sahip bir araba piyasaya sürüldüğünde, bizim arabamızı kim satın alacak?

Başkan Im Jin-yong bu noktayı tekrar vurguladı.

“Bunu yaparsanız, Karos çayının farklılığı ortadan kalkacaktır.”

“Bunun yerine, otonom sürüş pazarında hızla hakimiyet kurabiliriz.”

“Kendi teknolojilerini geliştiren otomobil üreticileri, teknolojilerinden vazgeçmedikçe Karos yazılımını kurmayacaklardır.”

“Bu durum, belli bir düzeyde teknolojik yeteneğe sahip şirketler için doğru olabilir, ancak rekabette geride kalmış şirketler için durum farklı olacaktır.”

Bir yazılım bir şeye bağımlı hale geldiğinde, ondan kurtulmak zorlaşır.

Bu nedenle, Mercedes-Benz, BMW ve Nikola’nın yazılımı ücretsiz olarak sağlasak bile reddetme olasılığı çok yüksek. Ancak, ölçek ve teknoloji eksikliği çeken küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ’ler) memnuniyetle elimizi tutacaklardır.

Başkan Im Jin-yong’un yüzünde endişeli bir ifade vardı.

“Karos’un yüksek teknolojiye ve yüksek büyüme potansiyeline sahip olduğunu kabul ediyorum. Bunu hesaba kattığımızda, hesaplanan oran 1’e 4’tür. 150. Madde saçmalık.”

Bu doğru.

Ancak Karos’un değeri önemli, fakat daha da önemlisi Karos’un Seo Sung Electronics için ne kadar değerli olduğudur.

Birleşme ve devralmalarda piyasa fiyatının üzerinde prim ödememizin nedeni, sinerji etkileri beklememizdir.

Seosung Electronics, Herman’ı satın aldığı sırada hisse senedi fiyatına yüzde 30’luk bir prim ekledi.

Herman, bağımsız olarak faaliyet gösterdiği dönemde 6 trilyon won değerindeydi, ancak Seosung Electronics’in bir iştiraki olarak kurulduktan sonra değerinin 9 trilyon won’un üzerinde olduğu değerlendirildi.

Araç kendi kendine hareket ederken sürücü ne yapacak?

Bu süre zarfında başka boş zaman aktivitelerinin de tadını çıkaracaksınız. Haberleri okuyabilir, film izleyebilir, müzik dinleyebilir, rahatlayabilir ve daha fazlasını yapabilirsiniz.

Otonom araç, GPS ve çeşitli iletişim ekipmanlarıyla donatılmış bağlantılı bir araç olduğundan, Seosung Electronics muhtemelen araç içi bilgi-eğlence ve harici kontrol sistemlerinde kendi akıllı telefonunu entegre etmeyi düşünüyor.

Seosung Electronics, dünyanın 1 numaralı akıllı telefon satış şirketidir. Her yıl dünya çapında 300 milyondan fazla akıllı telefon satılıyor. Ancak, üst segment pazarında NPL ile rekabet halindeler ve orta-düşük segment pazarında Çinli şirketler agresif bir şekilde saldırıyor.

Suseong Electronics’in akıllı telefon pazarındaki hegemonyasını sürdürebilmesi için diğer şirketlerden farklılaştırılmış bir değer sunması gerekiyor ve sürücüsüz otomobiller burada önemli bir rol oynuyor.

Düşünsenize, Seoseong SB örneğinde olduğu gibi, ilk adımı atan Yönetim Kurulu Başkanı Im Jin-yong oldu. Çünkü bizimle iş birliği yaparak elde edilebilecek çok şey var.

Sonuç olarak, bunun neresi üzücü?

“İki şirket arasındaki iş birliğinin devamı için Carlos’un Suseong Electronics’te olabildiğince çok hisseye sahip olması daha iyi olmaz mıydı?”

Bu da ses seviyesini artıracaktır.

“Yine de, 1’e 2 imkansız. Hissedarlar asla anlaşamayacaklar.”

Eğer durum 1’e 4 ise, yönetimin takdirine bırakılmış bir karar olarak değerlendirilebilir; ancak durum 1’e 2 ise, ihmalden dolayı dava açılması için yeterli değildir.

Bunu yapmanın bir yolunu buldum.

“Gelecekteki değeri biz belirleyemez miyiz? Bir yıl sonra, hisseleri satın alma ve hisseleri takas etme hakkını neden bize vermiyorsunuz?”

“… … .”

Başkan Im Jin-yong, bitkisel bir ilaç kullandığını ima eden bir ifade kullandı.

* * *

Görüşmeler uzun süre devam etti.

Hisse değişim oranıyla başlayan sözlü savaş, işletmenin çeşitli alanlarına yayıldı. Genel yönetim becerilerim söz konusu olduğunda geri adım atabilirim, ancak hisse pazarlığı söz konusu olduğunda pek güçlü değilim.

Bunun sebebi, kendisinin girişimlere yatırım yapması, doğrudan müzakere etmesi veya Hyun-joo’nun kız kardeşinin müzakerelerini yakından izlemesidir.

Saatler süren görüşmelerin ardından fikir birliğine vardık.

İlk olarak, Suseong Electronics’te %3 ve Karos’ta %10,5 hisse takası konusunda anlaştılar. Bir yıl sonra ise Suseong Electronics’te ek olarak %7 ve Karos’ta %14 hisse takası yapılmasına karar verildi.

Ancak bu konuda Seosung Electronics, satın alma hakkına sahip olmaya karar verdi. Bir yıl sonra, Seosung Electronics’in hisse fiyatı ve Karos’un değeri hesaplandıktan sonra, oranın elverişsiz olduğu belirlenirse, satın alma hakkı kullanılmayabilir veya yalnızca kısmen kullanılabilir. Bu bir tür alım opsiyonudur.

Buraya bazı koşullar eklenmiştir.

Ortaklığın amacı ortaklığı güçlendirmek olduğundan, hisse satışı 10 yıl süreyle yasaklanmıştır, üretim hacmi Suseong Electronics’e önceliklendirilmiştir, otonom sürüş, telematik ve araç içi bilgi-eğlence gibi kapsamlı araç çözümlerinde tercihli ve sürekli iş birliği sağlanmıştır ve gelecekte Karos hisselerinin satışında öncelikli satın alma hakkı tanınmıştır, vb.

Sözleşme görüşmeleri sırasında, Suseong Electronics’in hukuk ekibinde görevli ve orada bekleyen avukat, mevcut forma göre sözleşmeyi hazırladı.

OTK Şirketi bir Amerikan şirketi olduğundan, sözleşme hem Korece hem de İngilizce olarak yazılmıştır.

Bizim tarafımızdan ise Ellie sözleşmeyi benim adıma inceledi.

Ellie bu alanda uzmandır, çünkü ağırlıklı olarak ablası Hyun-joo ile Golden Gate Asya şubesinde birleşme ve devralmalar üzerinde çalışmıştır. Ancak, her bir mektubu dikkatlice inceledi ve boşuna bakmadığından emin oldu.

Bir sözleşmede, tek bir kelimenin ve hatta bir virgülün içeriği bile değişebilir.

Örneğin, bir yatırım sözleşmesindeki ‘anapara garantisi’, anaparanın %100’ünün garanti edildiği anlamına gelirken, ‘anaparanın korunması’ ise anaparayı korumak için çaba gösterdiğimiz ve herhangi bir kayıptan sorumlu olmadığımız anlamına gelir.

Ellie bazı ifadelerin ve kelimelerin düzeltilmesini istedi ve Seo Sung Electronics’in avukatı bunu kabul etti.

Her iki avukatın sözleşmelerini inceledikten sonra, ben ve Başkan Lim Jin-yong elektronik imzalarımızı attık.

Şirket hisselerinin elden çıkarılması konusu, yönetim kurulunun kararına bağlıdır. Hisse değişiminden başka koşullar için de Karos yönetiminin onayını almam gerekiyor. Dolayısıyla, sözleşmenin yürürlüğe gireceği zaman bundan sonradır.

Elbette, bizim tarafımızda hiçbir sorun olmayacak ve yönetim kurulu da sorunsuz bir şekilde onay verecektir, çünkü Suh Sung Electronics’in Yönetim Kurulu Başkanı Im Jin-yong’un sağlam bir liderliği de bulunmaktadır.

Hisse değişimi gerçekleştiğinde, Seosung Electronics, Karos’ta %10,5’lik payla hemen ikinci en büyük hissedar konumuna gelecek. Satın alma hakkının daha sonra kullanılıp kullanılmayacağı bilinmiyor, ancak bu bile öngörünün gerçekleşmesini sağlayacaktır.

Seosung Electronics bir yıl sonra satın alma hakkını kullanırsa, Seosung Electronics Karos’un hisselerinin %24,5’ine, Karos ise Seosung Electronics’in hisselerinin %10’una sahip olacaktır.

Carlos, Ulusal Emeklilik Servisi’ni geride bırakarak Suseong Electronics’in en büyük hissedarı olacak!

Başkan Im Jin-yong iç çekerek söyledi.

“Şimdi asıl iş hissedarları ikna etmek.”

Yönetim kurulu farklı değil, ancak hissedarlar farklı.

Yönetim Kurulu Başkanı Im Jin-yong’un Suh Sung Electronics’teki hissesi yüzde 3’ten azdır. Kontrol gücüne sahip iştiraklerdeki tüm hisseleri toplarsak, bu oran yaklaşık yüzde 20’ye ulaşır.

Öte yandan, Kore Ulusal Emeklilik Servisi yüzde 9’dan fazla paya sahipken, yabancı emeklilik fonları ve diğer fonlar yüzde 53’lük bir paya sahiptir.

Başlıca hissedarların durumu açıklamak ve onları ikna etmek için şahsen görüşmeleri gerekecek.

Sonuçta, hazine hisselerinin sadece %3’ü anında el değiştiriyor. 1’e 3,5’lik değişim oranında para kaybedeceğinizi düşünebilirsiniz, ancak sözleşmeye bağlı çeşitli koşulları göz önünde bulundurduğunuzda tamamen ikna olacaksınız.

1:1 oranının saçma olduğunu düşünmeniz daha olası. Ama bu tamamen size kalmış bir karar.

Karos’un değerinin o noktada Suseong Electronics’in değerinin yarısından az olduğuna karar verilirse, satın alma hakkını kullanmamak yeterlidir.

Seosung Electronics’in en büyük hissedarını hatırladım.

“Ulusal Emeklilik Sistemine karşı mı çıkacaksınız?”

Eun Seong-cha ve Park Si-hyung, Carlos ve Suh Seong-eun’un evliliğini elbette hoş karşılamazlardı.

“Tasarruf bankası krizi sonrasında görev süresi sona eren hükümet döneminden bu yana, Ulusal Emeklilik Servisi üzerinde eskisi kadar güç kullanmak zor olacak. Muhalefetin siyasi saldırısını engellemek oldukça zorlu bir iş olacak.”

En hafif tabirle, siyasi ve ekonomik iş birliği eski bir uygulamadır ve çok az politikacı veya bürokrat Seoseong Grubu’nun etkisinden tamamen bağımsızdır. Ulusal Emeklilik Servisi’nde Seoseong Grubu ile bağlantılı bir veya iki kişi bile muhtemelen yoktur.

Elbette, başkanın bunu kesin olarak emredip emretmediğini bilmiyorum, ama az önce de söylediğim gibi, şu anda durum böyle değil.

“Diğer hissedarların onayını aldığı sürece, Ulusal Emeklilik Servisi’nin buna karşı çıkmak için bir gerekçe bulması kolay olmayacak.”

Gelecek hakkında düşünüyorsunuz.

“Sen de kendine güveniyorsun.”

Başkan Im Jin-yong acı bir gülümsemeyle karşılık verdi.

“Yine de gidip özür dilemeliyim. Böyle zamanlarda, hissedarlar hakkında endişelenmek zorunda olmayan genç meslektaşlarıma imreniyorum.”

“… … .”

Cimri olmak.

“Seri üretim tesislerine yatırım yapmaya hemen başlayacağız. AP ve yarı iletken şirketleri Austin ve Hwaseong fabrikalarına zaten malzeme tahsis etti.”

Kahkahalarla gülmeye başladım.

“Her şey hazır.”

Rahat bir ortamda sohbet ettik.

Başkan Im Jin-yong en içten düşüncelerini açıkladı.

“Bildiğiniz gibi, Suseong Electronics’in iki ana faaliyet alanı akıllı telefonlar ve yarı iletkenlerdir. Ancak akıllı telefonların büyümesi yavaşlıyor ve mevcut yarı iletken patlaması bir gün sona erecek. Çin’in her iki alandaki meydan okuması da çok büyük değil.”

Çinli akıllı telefonlar, mükemmel fiyat-performans oranları ve devasa iç pazarları sayesinde birbiri ardına küresel pazara giriyor.

Çin, hükümet düzeyinde kendisini yarı iletken lideri olarak ilan ediyor ve devasa yatırımlar yapıyor.

Teknoloji açığı büyük olduğu için şu an bir tehdit oluşturmayabilir, ancak 10 yıl sonra ne olacağını bilemeyiz.

Düşününce, 10 yıl önce bile Çinli şirketlerin teknolojik yeteneklerinin bu boyuta ulaşacağını kim hayal edebilirdi ki?

“Yarı iletken işine büyükbabası, akıllı telefon işine ise babası başladı. Benim görevim ise bir sonrakine hazırlanmak.”

“İşte bu yüzden otomotiv elektroniği sektörünü seçtiniz.”

Başkan Im Jin-yong başını salladı.

“Bu, büyük ve hızla gelişen bir sektördür.”

Otonom sürüş, 4. sanayi devriminin temelini oluşturuyor.

Sadece otomobil üreticileri değil, elektronik şirketleri, bilişim şirketleri, araç paylaşım şirketleri ve dünyanın dört bir yanındaki diğer önde gelen şirketler de bu alana giriyor ve rekabet ediyor.

BMW, Audi, Benz, Toyota, Silver Star, Nvidia, Nikola, NPL, Gubble, Iver, vb.

Seviye 3 zaten ticarileştirildi ve bazı şirketler Seviye 4’ü tamamlamaya yaklaşıyor. Lider olarak kabul edilen Gubble ve Iver örneğinde olduğu gibi, sadece otonom sürüşle binlerce kilometre yol kat etmeyi başardılar.

Ancak yakın olmak ve tamamlanmış olmak iki farklı şeydir. Teknolojiyi tamamlamak ve seri üretime geçmek de iki farklı şeydir.

“Tüm şirketler teknoloji geliştirmeye atıldı, ancak bu durum uzun sürmeyecek. Birkaç yıl içinde pazar, en olgun iki veya üç şirketin etrafında yeniden şekillenecek. Tıpkı akıllı telefon işletim sistemi pazarının birkaç yıl içinde ilk kez NPL’nin NOS’u ve Guble’nin Andromeda’sı etrafında şekillenmesi gibi.”

Başımı salladım. (Daha fazlasını wuxiax.com adresinde okuyabilirsiniz)

“Birkaç yıl içinde diğer şirketler Karos’un teknolojisine yetişecek. Ancak seri üretim araçlar önce piyasaya sürülürse, teknoloji açığı daha da açılacaktır.”

Miktar, kaliteyi garanti eder.

Çin’in yüksek hızlı tren işine atıldığını söylediğinde herkes güldü. Aslında Çin, deneyimsizliğini göstererek sayısız kazaya neden oldu.

Ancak birkaç yıl sonra, herkesi şaşırtarak Kaliforniya yüksek hızlı tren projesini kazanmayı başardı.

İşte Çin iç pazarının gücü budur.

Diğer ülkelerin 10 güzergahta 10 yıl boyunca edindiği bilgi birikimini, Çin bir yıl içinde 100 güzergahta faaliyet göstererek yakaladı.

“Dürüst olmak gerekirse, sözleşme bittiğine göre, Karos’un iki veya üç şirket değil, bir tekel kuracağını düşünüyorum.”

Seri üretim otomobiller piyasaya sürüldüğünde, diğer şirketler onlarca veya yüzlerce deneysel araçtan veri toplarken, milyonlarca araçtan çeşitli veriler toplamak mümkün olacaktır.

Bu verilere dayanarak sistemi geliştirecek ve daha iyi ürünler piyasaya süreceğiz.

“Bu araba iyi satacak mı?”

Aslında, kalbinizin bir köşesinde endişe olması doğru. Yeni araba arızalanırsa, sadece Karos değil, OTK Şirketi de ağır darbe alacak.

Başkan Im Jin-yong sorumu basitçe yanıtladı.

“Ne kadar sattığınızdan ziyade ne kadar üretebileceğiniz konusunda endişelenmeniz daha iyi olur.”

Kahkahalarla güldüm.

Konuşma bittikten sonra yerinden kalktı.

“Öyleyse sunumda görüşürüz.”

“Evet.”

Pencereden dışarı baktığımda güneş batmaya başlamıştı bile. Meğer öğle yemeğini bile atlamışım. Sanki açlık aniden bastırmıştı beni.

Ona yemek yemeye gitmesini söylemek üzereydim ki Ellie çoktan ellerini çenesine koymuş, bana bakmaya başlamıştı bile.

“Sorun nedir?”

“Çok havalı.”

“Evet?”

Ellie gözlerini kıstı.

“Seoseong Grubu başkanının pazarlık baskısına maruz kalmadan istediğinizi elde etmek. Jinhoo, bugün çok yakışıklı değil mi?”

Alçakgönüllülükle söyledim.

“Her zaman böyle olmuyor, o yüzden bugün bir göz atın.”