Bölüm 159

Uyandığımda, Başkan Im Jin-yong bana tuhaf gözlerle bakıyordu.

“Neden?”

“Önemli değil. İçeri buyurun.”

Ellie bana alçak sesle sordu.

“Gerçekten iyi misin?”

“Elbette.”

“Dün geceden beri garip olan bir şey var biliyor musun?”

Sadece etrafta dolaştım.

“Bazen aklım başımdan gidiyor.”

Suseong Electronics’in Karos’un ikinci en büyük hissedarı olması ne anlama geliyor?

Şu anda Karos’un en büyük hissedarı, hisselerin %96’sına sahip olan OTK Şirketi’dir. Daryl’in %1,5’lik bir payı bulunurken, kalan %2,5’lik pay yönetim kadrosuna aittir.

Seosung Electronics’in ikinci en büyük hissedar olabilmesi için, Seosung Electronics’in önüne yeni hisseler tahsis edip ihraç etmesi veya OTK Şirketi’nin sahip olduğu hisseleri satın alması gerekecektir…

Yeji’yi gördükten sonra Taekkyu’ya danışıyordum, ama şimdi Pasifik Okyanusu’nun ötesinde oynuyor. Telefon etsem mi acaba?

Başkan Im Jin-yong ve Eli çeşitli konuları düşünürken birbirleriyle selamlaştılar.

“Tanıştığımıza memnun oldum. Ben Suh Sung Elektronik Yönetim Kurulu Başkanı Im Jin-yong.”

“Tanıştığımıza memnun oldum. Ben Eli Kim, Golden Gate Kore şubesinin hukuk ekibinden bir avukatım.”

İkisi ilk kez yüz yüze görüşüyor.

Elbette Eli, Başkan Im Jin-yong’u tanıyor. Aynı durum Başkan Im Jin-yong için de geçerliydi.

“Bu konuda çok şey duydum. Asya şubesinden geldiğini ve şube müdürü Hyun-Joo Oh ile birlikte Kore şubesine geldiğini söyledi. OTK Şirketi’nin çeşitli yatırımlarında büyük rol oynadığınızı biliyorum.”

Oldukça bilgili.

Ellie gülümsedi ve şöyle dedi.

“Bunu söylediğiniz için teşekkür ederim.”

Başkan Im Jin-yong bizi içeriye götürdü.

“Hadi, içeri girelim.”

Seosung Elektronik Araştırma Merkezi müdürü Hank McDonnell bizi karşıladı ve laboratuvarı gezdirdi.

Herkes rahat kıyafetler giymişti ve özgürce dolaşıyordu. Çalışanlar arasında birkaç Koreli de vardı.

Laboratuvarı gezdik ve araştırmacılardan raporlar aldık.

Deneysel sürüş de dahil olmak üzere tüm testler tamamlandı ve geriye sadece seri üretim kaldı. Sorun şu ki, bu seri üretimin önünde çeşitli engeller var.

“Teknoloji duyurusu üç gün içinde yapılacak. Ayrıca yeni otomobile ilişkin somut planları da o sırada açıklayacağız.”

Dinlerken, az önce şahit olduğum bilgeliği düşündüm.

Elbette, Başkan Im Jin-yong’un buraya gelmesinin sebebi bu, değil mi? Öyleyse, önerileriniz nelerdir?

Üçüncü bir tarafça tahsis edilen yeni hisselerin ihraç edilmesi mi? Yoksa hisse satın alma talebi mi?

Herman’ı satın almak ve kendi hisselerini geri almak için bu kadar çok para harcamasına rağmen, Seosung Electronics’in hala yaklaşık 50 trilyon won nakit parası var. Bu, koca bir otomobil şirketini devralmaya yetecek kadar para.

Elbette, Karos’a o parayı verdim diye onu satacak değilim.

Kendi kendime düşünerek hızla yerimden kalktım.

“Tuvalete gidiyorum.”

Banyoya gittim, içeride kimse olmadığından emin oldum ve sonra Taek-gyu’yu aradım. Kore’de gece olmalıydı ama telefonu hemen açtı.

[Naber?]

“Şu anda laboratuvardayım… .”

Ona Başkan Im Jin-yong ile görüştüğümü ve Yeji hakkında bilgi verdim.

Taehyung şaşkınlıkla söyledi.

[Beş! Seosung Electronics ikinci en büyük hissedar mı? Yani bizim hisselerimizi mi satın alıyorlar?]

“Öyle olacak. Ama şu anda para acil değil, bu yüzden şu an hissemi satmam için bir neden yok. Tahvil ihraç etmeyi tercih ederdim.”

[O halde neden bize de fayda sağlayacak bir öneri sunmuyorsunuz? Seoseong SB’yi hatırlayın.]

“Seoseong SB söz konusu olduğunda… …”

O anda aklıma bir şey geldi.

“Sanırım ne tür bir teklif yapacağınız konusunda kabaca bir fikrim var.”

[Ne?]

“Sana sonra anlatacağım.”

* * *

Toplantı odasında oturduk ve kahve içtik. Başkan Im Jin-yong pencereden dışarı baktı. Dün olduğu gibi hava güneşliydi.

“Seul’de kaldıktan sonra buraya gelince, hava gerçekten çok güzel.”

“Bugünlerde çok fazla ince toz var mı?”

Soruma karşılık Başkan Im Jin-yong başını salladı.

“Elbette. Seul’de açık gökyüzünü görmenin ne zaman zorlaştığını bilmiyorum. Şiddetli yağmurlu günlerde, Seul mu yoksa Pekin mi olduğunu anlamak zor.”

Sanırım Amerika’ya rüzgar yakalamak için gelmedim.

Kendisi Suseong Grubu’nun başkanıdır. Sadece Suseong Elektronik’i değil, aynı zamanda bağlı şirketleri de yönetmektedir.

Yoğun ve önemli programlarınız olmalı, ancak burada olmanızın geçerli bir sebebiniz olduğu anlamına geliyor.

Başkan Im Jin-yong gizlice bir göz attı.

“Sana söylemem gereken bir şey var. Keşke ayrı ayrı konuşabilseydik… .”

“Dışarı çıkıyorum.”

Ellie tam kalkmak üzereyken onu yakaladım. Ve Başkan Im Jin-yong’a şöyle dedi.

“Sorun değil, bana söyleyebilirsin.”

Başkan Im Jin-yong, Ellie’ye hafifçe şaşırmış bir ifadeyle baktı. Sonra, sanki bir şey fark etmiş gibi şaşırdı.

“Belki iki dakika… … ?”

“Muhtemelen haklısınız.”

Başkan Im Jin-yong sözlerim üzerine kahkahalarla gülmeye başladı.

“Haha, bu inanılmaz. Sadece çalıştığınızı sanıyordum, ama bu arada sevgili de olmuşsunuz.”

“Bunu sır olarak saklamanızı rica ediyorum.”

Ben ünlü değilim ve özel hayatımın medyada sürekli yer almasını istemiyorum. Bu durum Ellie’nin işine engel olmalı.

“Elbette. Neyse, tebrikler.”

Başkan Im Jin-yong, chaebol başkanları arasında en gençlerinden biri, ancak grubu genç yaşta devralmak için oldukça iyi eğitim almış olmalı. Öte yandan, ben bir buçuk yıl işletme yönetimi okudum.

Elbette, genel yönetim ve müzakere becerilerim sizinkilerle kıyaslanamaz. Önceden haber vermeden burada bulunmak, müzakereleri avantajlı bir konuma getirme stratejilerinden biri olabilir.

Ancak, rakibinizin ne teklif edeceğini önceden biliyorsanız, bir karşı önlem geliştirebilirsiniz.

Başkan Im Jin-yong sözlerini açıkladı.

“Otonom sürüş donanımının seri üretimindeki en büyük sorun fiyattır. Modülerleştirme yoluyla birim fiyatını düşürmeye çalıştık, ancak şu anda 30.000 doların altına inmek mantıklı değil.”

Deneysel araca monte edilen ekipmanın 100.000 dolardan fazla olan maliyetiyle karşılaştırıldığında, bu fiyat üçte birinden daha az…

“Bu, kelimenin tam anlamıyla bir araba fiyatı.”

“3D kameralar, lidar, radar ve ultrason gibi çeşitli sensörlerin fiyatı yüksek, AP ve yarı iletkenlerin fiyatı da ucuz değil.”

Otonom sürüşün iyi bir teknoloji olduğunu herkes biliyor. Ancak bir ürünü satabilmek için gerçekçi bir fiyat sunmanız gerekiyor.

“Fiyatı daha da düşürmenin bir yolu var mı?”

“İki yol var. Birincisi, büyük ölçekli tesis yatırımı yoluyla seri üretim sistemi kurmak, ikincisi ise Suseong Electronics’in kar marjlarından biraz vazgeçmesi. O zaman fiyatı 15.000 dolara kadar düşürebiliriz. Ancak bunu yapabilmek için iki şirketin birlikte çalışmaya devam edeceğine ikna olmamız gerekiyor.”

Ne demek istediğini anlıyorum ama anlamamış gibi davrandım.

“Uzun vadeli bir sözleşme mi yoksa münhasır bir sözleşme mi istiyorsunuz?”

“Bundan daha fazlasını düşünüyorum.”

“Nedir?”

Başkan Im Jin-yong bana baktı ve şöyle dedi.

“Suseong Electronics ve Carlos arasında hisse değişimi yapılmasını teklif etmek istiyorum.”

“… … .”

Ayrıca!

* * *

Seosung Electronics, geçen yıl tek başına 40 trilyon won’dan fazla işletme karı elde etti. Bu, dünyadaki tüm şirketler arasında parmak ucunda kalan bir seviye.

Şirket, hissedarlara getiri sağlamak amacıyla çeşitli defalar büyük ölçekli kendi hisselerini geri satın alması sonucunda, şu anda adi hisselerinin %13’ünü kendi hisseleri olarak elinde bulunduruyor.

Başlangıçta, hazine hisselerinin bir holding şirketine dönüştürülmesi için kullanılacağı yönünde yaygın bir görüş vardı. Ancak, grubun zaten tam kontrol sahibi olması nedeniyle buna gerek kalmadı.

Yönetim Kurulu Başkanı Im Jin-yong ayrıca, işletme bölümünü bölmeyeceğini veya bir holding şirketine dönüştürmeyeceğini birkaç kez açıkladı.

Bu nedenle, hazine hisselerinin nasıl kullanılacağı konusunda kurum içi görüş ayrılıkları vardı.

Hissedarların en çok istediği şey, hisselerin imha edilmesidir. Çünkü kendi hisselerinizi iptal ederseniz, vergi ödemeden hisse başına değeri artırabilirsiniz.

Peki, şimdi hazine hisselerini kullanarak Karos’ta hisse satın alacak mısınız?

Bu durumda, Başkan Im Jin-yong’un iki avantajı var. Birincisi, hemen para harcamadan Karos’ta hisse sahibi olabiliyorsunuz; ikincisi ise, teslim ettiğiniz şirket hissesi miktarına eşit, dostane bir hisse elde edebiliyorsunuz.

Bu bizim için de kötü bir şey değil. Eğer Seosung Electronics hissesi ise, buna değer.

Önemli olan döviz kuru. Seosung Electronics’in değeri zaten piyasa tarafından belirlenmiş durumda. Seosung Electronics hisse senedi fiyatı, 2,61 milyon won ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra düştü ve şu anda yaklaşık 2,3 milyon won civarında. Piyasa değeri ise yaklaşık 300 trilyon won. (Adi hisselere göre, imtiyazlı hisseler de dahil edilirse bu rakam 330 trilyon won’a çıkıyor.)

Peki, Karos’un değeri ne kadar?

“Güzel bir öneri, ama oran hakkında ne düşünüyorsunuz?”

Başkan Im Jin-yong sanki bunu bekliyormuş gibi konuştu.

“Karos’ta %30 hisse sahibi olmak ve Seosung Electronics’te %7,5 hisseye sahip olmak istiyorum; hisse değişimi oranı 1’e 4 olacaktır.”

Bu, Carlos’un değerinin Seosung Electronics’in değerinin dörtte biri, yani 75 trilyon won olarak değerlendirildiği anlamına geliyordu. Bu, GM’nin ve Nikola’nın piyasa değerini de aşan bir ölçek.

Şu ana kadar yaklaşık 30 trilyon won yatırım yaptığımı göz önünde bulundurursak, bu 45 trilyon wonluk bir prim anlamına geliyor.

Bu, beklenenden daha cömert bir teklif. Ellie biraz şaşırmış görünüyordu.

Düşünüyormuş gibi yaptım, sonra o konuştu.

“Önerinize katılıyorum, ancak oranlar üzerinde biraz düşünmemiz gerektiğini düşünüyorum.”

Başkan Im Jin-yong parmağıyla masaya vurarak söyledi.

“Öyle mi? Aslında, 1’e 4 oranı benim açımdan çok fazla. Hissedarların buna katılacağından şüpheliyim.” (Daha fazlasını wuxiax.com adresinde okuyun)

Bu doğru mu?

Elbette, Başkan Im Jin-yong beni hesaba katarak böyle bir teklif yapmazdı. Bunun kendisi ve Suh Seong-e için faydalı olacağına karar vermiş olmalı.

Chaebol yönetim sisteminde karar alma süreci yukarıdan aşağıya doğru gerçekleşir. Bu nedenle, cumhurbaşkanının iradesi en önemli unsurdur.

Öyleyse, Başkan Im Jin-yong’un iradesi ne ölçüde geçerlidir?

Daha önce gördüğüm Yeji’yi hatırladım.

Sonucu önceden biliyorsanız, müzakereyi daha avantajlı bir şekilde yönetebilirsiniz.

“Peki ya 1’e 2?”

Sözlerim üzerine Başkan Im Jin-yong’un yüzünde absürt bir ifade belirdi.

“Ciddi misin?”

“Elbette.”

“Oran 1’e 2 ise, Karos 150 trilyon değerinde, gerçekten buna değer olduğunu düşünüyor musunuz?”

“Şu an değil, ama gelecek farklı olacak. Yılda 100.000 araba satamayan Nikola, yılda 10 milyon araba satan ve piyasa değeri yüksek olan GM ile benzer durumda. Bunun nedeni Nikola’nın gelecekteki değerinin çok yüksek olarak değerlendirilmesi değil mi? Carlos için de aynı şey geçerli.”

İçten yanmalı motorlu bir lokomotif elektrikli bir araca dönüştürülse bile, sürücüler için yakıt maliyetlerinin düşmesi ve şarj yönteminin değişmesinden başka bir şey bulmak zordur.

Ancak kendi başınıza kullandığınız araba kendi kendine hareket etmeye başladığında, birçok şey değişecektir.

Bir kelime ekledim.

“Ayrıca, Nikola’nın aksine, yeterli üretim kapasitemiz var.”

Şu anda Nikola, üretim çıkmazından kurtulamıyor. Bir ürün ne kadar iyi satarsa satsın, üretilemediği sürece hiçbir işe yaramaz.

Başkan Im Jin-yong kendinden emin bir şekilde konuştu.

“Otonom sürüşün ticarileştirilmesi için donanım performansının desteklenmesi şarttır. Seosung Electronics, en son teknolojiye ve dikey entegre seri üretim sistemine sahip dünyadaki tek şirket olacaktır.”

Gerçekçi olmak gerekirse, Seosung Electronics’ten daha iyi bir ortak bulmak zor. Bu nedenle rakip NPL bile parça konusunda Seosung Electronics’e güvenmek zorunda kalıyor.

Suseong Electronics dünyanın en büyük bilişim teknolojisi üreticisi olmasına rağmen, kendi yazılımına sahip değil. Dolayısıyla, bir yazılım şirketi tarafından sürüklenmem ilk defa olmuyor.

Şu anda Suseong Electronics yalnızca akıllı telefonlarla ilgili ürünler üretiyor ve pazarlıyor, ancak çeşitli uygulama ücretlerinden para kazanan şirket Gubble.

Bu yüzden Karos’un sahip olduğu yazılımın bir kısmına hisse senedi değişimi yoluyla sahip olmaya çalışıyorlar.

Her halükarda, hisse senedi değişimi sağlam bir güven ilişkisi kurmanın bir yoludur. Ancak, müzakerelere sürüklenmek niyetinde değilim.

Arkama yaslandım ve dedim ki…

“NPL kendi işletim sistemine sahip kendi bilgisayarlarını ve akıllı telefonlarını üretiyor. Ancak Gubble ve Microsoft, işletim sistemini donanım üreticilerine veya tüketicilere satma stratejisi izliyor.”

Hangisinin doğru olduğuna dair kesin bir cevap yok.

Gülümseyerek söyledim.

“Eğer otonom sürüş yazılımı sağlayacağımızı söylersek, kendi araçlarını üretecek bir veya iki şirket kalmayacak.”

Suseong Electronics ile işbirliği konusunda ısrar etmeye gerek olmadığı söylendi.

Başkan Im Jin-yong gülümsedi, ama gözleri sanki bıçaklanmış gibiydi.