Bölüm 28

Her şeyi duyan Hyeon-joo’nun kız kardeşi, bunun saçma olduğunu söyledi.

“L6’nın patlayıp böyle bir şey yaptığını az önce gördün mü?”

“Evet, aynen öyle.”

Aslında en önemli nokta eksik. Bu, öngörüyle ilgili.

Ama bunu burada söyleyemem. Yine de söylesem inanmazsınız.

Yatırımda ihtiyaç duyulan şey, öngörü gibi doğaüstü yetenekler değil, duygulardan etkilenmeyen soğukkanlı muhakeme ve analitik becerilerdir.

Böyle bir şey varsa, iş analizini ne için yapardınız?

Baş ağrısı çeken Ji Hyun-joo’nun ablası parmağını alnına bastırdı.

“Yani bunun içeriden bilgiye dayalı işlemle hiçbir ilgisi olmadığını mı söylüyorsunuz?”

Taehyung başını salladı.

“İçeriden bilgiye dayalı işlem yapıp yapmamak için tanıdığınız bir içeriden kişiye ihtiyacınız var, değil mi?”

Hyunjoo abla bana baktı. Ben de Taek-gyu gibi başımı salladım.

“Suseong Electronics’te tanıdığımız kimler var ki? Ve opsiyonu satın aldığımız sırada L6 iyi gidiyordu. Im Jin-yong, üretiminin durdurulacağını bilemezdi.”

İçeriden bilgiye dayalı işlemlerin en önemli kısmı, açıklanmamış bilgileri kullanarak öncelik elde etmektir. Elbette, gizli bilgi ortaya çıkmadan önce yapılan bir işlem, içeriden bilgiye dayalı işlem sayılmaz.

Hyunjoo abla bunun farkında olurdu.

Kız kardeşi Hyun-joo’nun gözleri biraz yumuşadı. Ama yine de baş ağrısı çekiyormuş gibi görünüyordu.

Dikkatlice sordum.

“Peki bu, FSS’nin soruşturma başlatacak kadar büyük bir mesele mi?”

Finansal Denetleme Servisi, finans kuruluşları ve yatırımcılar için adeta bir çıkmaz sokak gibidir. FSS’nin soruşturma başlatması, eylemlerimizin dikkat çektiği anlamına gelir.

Hyun-joo’nun ablası sigarasını içerken böyle dedi.

“Deutsche Bank Kapısı’nı biliyor musunuz?”

“HAYIR.”

Başını sallayan Taek-gyu’nun aksine, ben başımı salladım.

“Geçmişte yaşanan opsiyon şoku olayı bu muydu?”

“Sağ.”

Taek-gyu şaşkın bir ifadeyle sordu.

“Bu nedir?”

“Bu, opsiyon vadesinin dolduğu tarihte gerçekleşen bir hisse senedi fiyat manipülasyonu vakasıdır.”

Opsiyonun vadesinin dolduğu tarihte, yatırımcıların pozisyonlarını tasfiye etmeleri ve işlemleri kapatmaları nedeniyle hisse senedi fiyatlarındaki oynaklık artar.

Bu nedenle, finansal otoriteler, türev ürünlerin (hisse senedi endeksi vadeli işlemleri, hisse senedi endeksi opsiyonları, bireysel hisse senedi vadeli işlemleri ve bireysel hisse senedi opsiyonları) vade tarihlerinin çakıştığı Dörtlü Cadı Günü’nün de son derece farkındadırlar.

Neyse ki, o gün opsiyon vade tarihi keskin dalgalanmalar olmadan istikrarlı bir şekilde ilerledi. Güvenli bir şekilde geçeceğini düşünmüştüm, ancak piyasanın kapanışından üç dakika önce çok sayıda put opsiyonu, büyük miktarda call opsiyonu ve spot satış gerçekleşti.

Piyasada ani bir satış dalgası nedeniyle genel olarak yatay seyreden endeks, sadece birkaç dakika içinde 50 puan düştü ve borsanın 30 trilyon wonluk piyasa değeri adeta yok oldu.

“Olay, piyasanın kapanış saatiyle aynı zamana denk geldi, bu nedenle mali yetkililerin veya yatırımcıların herhangi bir şey yapmaya vakti kalmadı.”

“Peki, ne oldu?”

Hyunjoo’nun ablası söyledi.

“Beklenmedik düşüş nedeniyle put opsiyonlarının fiyatı yüzlerce kat arttı ve call opsiyonları birer kağıt parçasına dönüştü. Finans şirketleri büyük kayıplar yaşadı ve birçok fon şirketi iflas etti.”

Durum herkes için şüpheli olduğundan, mali yetkililer soruşturma başlattı. Ve şok edici bir gerçek ortaya çıktı.

Deutsche Securities, hisse senedi fiyatlarını manipüle etmek amacıyla kapanış fiyatından 2 trilyon won’dan fazla satış gerçekleştirdi. Ve bu süreçte, opsiyon ticareti yoluyla on milyarlarca won kar elde etti.

Özetle, hisse senedi fiyatında düşüş olacağına dair bahis oynadılar ve hisse senedi fiyatının düşmesiyle kar elde ettiler.

Deutsche Securities’in Kore şubesi ve ana şirketi Deutsche Bank’ı kapsayan dava, o dönemde medyada geniş yankı bulmuştu.

Finans konularıyla ilgilenmeyen kişilerin pek de umurunda olmaz.

“Hatta hisse senedi fiyatını bile manipüle edip sadece 50 milyar won kazandılar. Ama siz bunun 10 katını yediniz.”

“·················ok.”

Bunu duyunca birden ölümcül bir günah işlemek istedim. Gerçekten çok yedik.

“Bu kadar kar elde etmiş olmanız, finans kuruluşlarının da aynı miktarda zarar gördüğü anlamına geliyor. Yazık, çünkü Deutsche Securities Gate olayı sayesinde teminat sistemi güçlendi, aksi takdirde menkul kıymet şirketleri ve yatırım fonları birbiri ardına onay alırdı.”

Opsiyon işlemleri sıfır toplamlı bir oyundur. Birinin kazancı her zaman bir başkasının kaybıyla bağlantılıdır.

Satın aldığımız opsiyonların uygulanabilir olması pek olası değil. Eğer satın almasaydık, opsiyonlar otomatik olarak iptal edilecek ve ihraç edenler zararlardan kaçınabilecekti.

O zaman bu kadar yaygara kopmazdı.

Opsiyon alıcısı zarar etse bile, prim zaten ödenmiş olur. Öte yandan, opsiyon ihraç edenler genellikle istikrarlı satış geliri elde ederler, ancak en kötü durumda yüzlerce veya binlerce kat zarar etmek zorunda kalırlar.

Dolayısıyla bir teminat sistemi mevcuttur ve finans şirketleri yalnızca teminatı ödeyebilecekleri aralıkta opsiyon ihraç edebilirler.

Ancak, böylesine eşi benzeri görülmemiş bir durumda, yalnızca teminatla ödeme yapmak imkansız hale geliyor.

“Küçük işletmelerin iflastan kaçınması zor olacak. Bu tür riskten korunma önlemlerine rağmen, Golden Gate’in tek başına kaybı 20 milyon dolar. Yerli finans şirketlerinin şu anda bir yıllık tüm karlarını kusmaları gerekiyor.”

Düşüşten toparlanan Seosung Electronics’in aksine, menkul kıymet hisseleri düşmeye devam etti.

Suseong Electronics toparlanırken, spot kayıpların yönetilebilir bir seviyede olması bekleniyor. Ancak vadeli işlemler üzerindeki opsiyonlar astronomik kayıplara yol açtı.

Bu yüzden türev ürünlerin şeytan tarafından yaratıldığı söylenir.

“Neyse ki, eğer içeriden bilgiye dayalı işlem değilse, araştırılacak fazla bir şey olmayacak, bu yüzden endişelenmeyin.”

“Vergi cenneti olarak bilinen bir yerde şirket kurmuş olmaktan memnunum.”

Hyunjoo sözlerime başıyla onay verdi.

“Doğru. Eğer OTK Şirketi Koreli bir şirket olsaydı, evdeki kanepede değil, Mali Denetleme Servisi’nin demir sandalyesinde oturuyor olurdum.”

Mali Denetleme Servisi’nin sorgu odasına götürülüp ruhunun çalındığını düşününce tüyleri diken diken oldu.

Taek-gyu homurdanarak söyledi.

“Neyi yanlış yaptık?”

Deutsche Securities’in hisse senedi fiyatlarını manipüle ettiği söylenemez, bu yüzden haksızlığa uğradığını hissetmek doğal…

Binlerce dolar dağıtan finans şirketlerinin konumunda, köpekler ayrı tutulmayacak.

“13 milyar wonla keyif çatıp keyif sürdüğünü sanıyordum, ama böyle bir kaza mı geçireceksin? Hesabındaki parayla ne yapacaksın?”

Şimdi asıl konuya geçelim.

Taekyu temkinli bir şekilde konuştu.

“Öncelikle, Jinhoo ile bazı şirket hisselerine sahiptim. 8-2.”

Hyunjoo abla buna çok şaşırdı.

“Jinhoo’ya %20 verdin mi?”

“Hayır, hayır. Jinhoo’nun payı %80. Benim payım %20. Jinhoo şu anda OTK Şirketi’nin en büyük hissedarı.”

“······Ha?”

Hyun-joo ablanın bu sözleri anlaması biraz zaman aldı.

“Ne demek istiyorsun? Neden Jinhoo’ya %80’lik bir başarı oranı verdin?”

“Bunun sebebi Jinhoo’nun bilgiyi öğrenmesi ve Jinhoo’nun alım opsiyonu satın almasıydı. Ben sadece para veriyordum. Eğer Jinhoo olmasaydı, bu parayı kazanamazdım.”

Taek-gyu bunun normal olduğunu düşünebilir, ancak Hyun-joo ablanın görüşü farklı olacaktır.

Finans dünyasında, sermayeyi yatıran kişinin, onu yöneten kişiden daha fazla kar elde ettiği yaygın bir bilgidir.

Hatta risk sermayesi fonları veya özel sermaye fonları bile kazançlarının yüzde 10’undan fazlasını yönetim ücreti olarak nadiren alırlar.

Kârların %80’ini aşan bir paya sahip olmak, kârlar ikiye bölünse bile anlaşılamayacak bir yönetim kurulu için şaşırtıcı olurdu.

Bunu önceden bilseydim, paramparça ederdim.

“Yüzde 80’den fazla hisseye sahip olmanın ne anlama geldiğini biliyor musunuz? Şimdi, OTK Şirketi Jinhoo’ya hiç benzemiyor.”

Taehyung başını salladı.

“Bunu bilin. Geleceğe yatırım yapmaya devam etmek için Jinhoo bunu yönetmelidir.”

Hyun-joo’nun ablasının yüzünde şaşkın bir ifade vardı.

“Tekrar yatırım yapacak mısınız?”

“Ha.”

“Yatırım yapmanın ne tür bir çocuk şakası olduğunu biliyor musun? Bu sefer şanslıydım ve başardım, ama bir dahaki sefere bunu tekrar başarabileceğini düşünüyor musun?”

“Endişelenmeyin. Çünkü bir fikrim var.”

Taek-gyu’nun bu kadar kendine güvenmesinin sebebi, sahip olduğu bir üstünlük duygusu. Sorun şu ki, bu üstünlük duygusunun ne olduğunu söyleyemiyorum.

“Mahvolacağını düşünmüyor musun?”

“Başarısız olursan ölürsün. Jinhoo olmasaydı o parayı kazanamazdım zaten. Ve başlangıçta orada olan 13 milyarın tamamını çektim. O paraya sahip olsan bile, hayatının geri kalanında yemek yiyemezsin.”

Hyunjoo abla dudaklarını hafifçe ısırdı.

Kardeşinin aniden yüz milyarlarca dolar kazanması, bunun %80’ini arkadaşına vermesi ve yatırım yapmaya devam etmesi karşısında böyle bir tepki vermek gayet doğal.

“Siz ikiniz ne yapmaya hazırlanıyorsunuz şimdi?”

“·················ok.”

Birkaç gün sonra 23 yaşıma gireceğim.

Yine de aralarında on yaş fark var ve onları ortaokuldan beri tanıdığım için daha genç görünecekler.

“Öyleyse kız kardeşim, bize yardım et.”

“Ne?”

“Hisselerimin yüzde 3’ünü alacağım.”

Taek-gyu’nun sözleri üzerine Hyun-joo’nun ablasının yüzünde hiç şaşırma belirtisi yoktu.

“Eğer yüzde 3 ise…?”

“Yaklaşık 20 milyar olacak.”

Hyun-joo’nun ablası, ağzında tuttuğu sigarayı düşürdü.

Sıradan bir otaku olan Taek-gyu’nun aksine, Hyun-joo’nun kız kardeşi küçük yaşından beri yetenekli bir kişiydi.

Hiçbir özel ders almamış olmasına rağmen, Kore Üniversitesi Ekonomi Bölümü’ne son sınıf öğrencisi olarak girdi. Bölüme giren ilk kadındı.

Kendisi, küresel yatırım bankaları arasında girilmesi en zor olan kişi olduğunu ve Golden Gate’e katıldığını, yeteneklerinin takdir edilmesiyle de Asya şubesinin ekip lideri olarak atandığını söyledi.

Finans sektöründeki maaşlar genellikle diğer sektörlere göre daha yüksektir. Yabancı yatırım bankalarından bahsetmiyorum bile.

Temel maaşlar 100.000 dolardan başlıyor ve ikramiyeler genellikle yıllık maaşı aşıyor. Bu yüzden Daul’a yazdığı mektupta, yurt dışındaki bir yatırım bankasında iş bulmaya çalıştığını belirtiyor.

Finans sektöründe maaşlar, bireysel yeteneklere bağlı olarak büyük farklılıklar göstermektedir.

Hyun Joo’nun kız kardeşinin rütbesi ve yetenekleri göz önüne alındığında, en az 300.000 ila 500.000 dolar almaz mıydı?

Sıradan bir ofis çalışanı için hayal bile edilemeyecek kadar yüksek bir maaş olsa da, 20 milyar won, Hyun-joo abla için şok edici bir miktar.

Ama o, bu miktarı ödeme teklifinde bulundu.

“Kız kardeşin Golden Gate’te çalışıyor, yani orayı bizden çok daha iyi biliyor, değil mi?” dedi.

“Yani bana da pay vereceksin?”

Taek-gyu, hisseleri doğrudan işe almak yerine dağıtmayı tercih etti ve ben de ona katıldım. Kendi parasını kazandığı için, ablasına da bir pay veriyor. Bu adam iyi bir adam.

Taek-gyu ile ikna ettim.

“Çoğunluk hissesine sahip olarak OTK şirketini istediğim gibi yöneteceğimden endişeleniyorsunuz. Öyleyse, sizinle birlikte olmak güzel olmaz mıydı?”

En büyük hissedar ne kadar büyük olursa olsun, şirkete zarar verebilecek zimmetine para geçirme veya güveni kötüye kullanma gibi eylemlerde bulunmamalıdır.

Ancak, tam tersi şekilde yorumlanırsa, yasa dışı olmayan her şeyi yapabileceğiniz anlamına gelir. Bu şekilde, büyük hissedarları yüzünden iflas eden birkaç şirket olmaz. (Daha fazlasını wuxiax.com adresinden okuyabilirsiniz)

Sigara içerken düşüncelere dalmış olan Hyeon-joo abla, cüzdanından bir kart çıkarıp bana uzattı.

“Jinhoo, dışarı çıkıp bana biraz kahve al. İçine bir shot da koy.”

Evdeki kahve makinenizle de yapabilirsiniz, ama bu oturmak istediğiniz anlamına mı geliyor?

“Evet.”

Kartı alıp evden çıktım. Sonra yakındaki bir kafeye gidip bekledim.

Yaklaşık 30 dakika sonra Taek-gyu’ya mesaj attım.

[Nasılsın?][Seni ikna etmeye çalışıyorum. Bekle.]

Beklemeye devam ettim.

Bir süre sonra tok geldi.

[Şirketten ayrılmalı mıyım diye mi soruyorsunuz?][Bana ayrılmamamı söyleyin.]

Küresel bir yatırım bankası olan Golden Gate’te, sıradan yatırımcıların erişemediği birçok gelişmiş bilgiye ulaşabilirsiniz. Hyunjoo ablanın Golden Gate’te çalışmaya devam etmesi bizim için daha avantajlı olacaktır.

Yaklaşık 10 dakika sonra bir cevap geldi.

[Bitti. İçeri gelin.]

Kahve aldım ve eve gittim. Sanki konuşma güzel bir şekilde sona ermiş gibi, Taek-gyu’nun yüzünde neşeli bir ifade vardı.

“Kız kardeşim yardım etmeye karar verdi.”

Oturmaya korktuğum için Hyun-joo abla bu sefer kartını Taek-gyu’ya verdi.

“Git biraz sigara al. Dunhill 1 milimetre.”

“Jin-hui’den sonra dışarı çıktığında bana haber verir misin… Evet! Gideceğim.”

Hyeon-joo’nun ablası onu vurduğunda, Taek-gyu homurdandı ama kartını alıp evden çıktı.

Sadece ikimiz kaldığımızda, Hyunjoo ablaya sordum.

“Gerçekten yardım ediyor musunuz?”

Hyunjoo’nun ablası kahvesini içerken böyle dedi.

“Bana 20 milyar won verirseniz, reddetmek için hiçbir sebep yok. Zaten yardım etmeyeceğimi söyleseydim, siz de başkasını kurtaracağınızı mı söylemiştiniz?”

Yaramazca gülümsedim.

“Evet.”

O kişiye hisse vermezdim.

Hyun-joo’nun ablası Taek-gyu’nun oturduğu yere baktı.

“Yardım etmem daha iyi olurdu. Sanırım bu adam ilk defa bu kadar ciddiyetle bir şey yapmaya çalışıyor.”

Böyle bir coşkuyu ilk defa görüyorum. Taek-gyu azmini göstermeseydi, zaten başlamazdı bile.

“Bu Taek-gyu’nun parası, o yüzden ne yaparsa yapsın, gönlünde o olacak. Anapara zaten çekildi, bu yüzden daha sonra işler ters gitse bile geçimini sağlamakta sorun olmayacak. Aksine…”