Bölüm 116

Taehyung şaşkınlıkla sordu.

“Eunseong Cha neden burada?”

Ben de aynı fikirdeyim.

Eunsung Cha neden Seoseong SB’nin yönetim hakları konusundaki anlaşmazlığa dahil oluyor?

“Bildiğiniz gibi, Seoseong SB dünyanın 5. büyük elektrikli araç batarya üreticisidir. Ve Eunsung Motors elektrikli araç üretimini genişletmeyi umuyor.”

İçten yanmalı motorlu araçlardan çevre dostu araçlara (elektrikli araçlar, hidrojenli araçlar) geçiş, karşı konulamaz bir trend. Eunsung Motors da geç de olsa elektrikli araçların seri üretimine başladı ve şu anda iki model satıyor.

Otomobil üreticilerinin elektrikli araçlara geçişi sıcak karşılamamasının sebebi basit. Çünkü satışlardan elde edilen karların batarya üreticileriyle paylaşılması gerekiyor.

Elektrikli araçlarda bataryalar maliyetin %30’undan fazlasını oluşturuyor. Ve bu para miktarı batarya üreticilerinin cebine giriyor. Otomobil üreticileri açısından bu durum mide bulandırıcı.

Yani, Seoseong SB’yi devralmayı mı planlıyorsunuz?

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong durumu açıkladı.

“Annem en küçük erkek kardeşi Seoseong’u SB’nin CEO’su yapmayı planlıyor.”

Şu anda Seoseong SB’nin CEO’su Yönetim Kurulu Başkanı Lim Il-kwon’dur. Yönetim kademesinden istifa eden Bok-in Lee ise şu anda geçici başkanlık görevini yürütmektedir.

Taek-gyu merakla sordu.

“Annem neden bana ihanet etti… … Hayır, sen onun erkek kardeşinin tarafında mısın?”

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong acı bir gülümsemeyle karşılık verdi.

“Bunun birçok sebebi var.”

Birinci Başkan Yardımcısı Im Jin-yong ile en küçük kardeş ve Seoseong Ağır Sanayi Başkanı Lim Seung-yong arasında 13 yaş fark var. Geç doğan kardeş olması nedeniyle annesi Yeonso-hyeon en küçük oğlunu çok seviyordu. Öte yandan Başkan Yardımcısı Im Jin-yong’un annesiyle kötü bir ilişkisi olduğu biliniyor.

Ailevi meseleler hassas konulardır, o halde daha fazla soru sormayalım mı?

Taek-gyu bunun yerine başka bir şey sordu.

“Ben kardeşimin tarafındayım. Annenle Eunseong-cha arasındaki ilişki nedir?”

“Annemin kız kardeşi, yani teyzem, Eunsung Çay Grubu’nun işletmecisidir.”

Chojung Ilbo, Kore’nin en büyük gazete yayıncısı ve iki genel yayın kanalına sahip bir medya şirketidir.

İnternet ve sosyal medyanın gelişmesiyle etkisi azaldı ancak birkaç on yıl öncesine kadar kamuoyu tek bir makaleyle şekilleniyordu.

O dönemde holdingler ve medya karşılıklı olarak çıkar ilişkisi içinde olduklarından, Başkan Yeon Tae-min iki kızını da holding aileleriyle evlendirebildi. İlk kızı So Yeon-hyeon, Seoseong Grubu’nun varisi Im Il-kwon ile, ikinci kızı Yeon-jin ise Eunsung Grubu’nun varisi Han Min-goo ile evlendi.

Başka bir deyişle, Başkan Han Min-koo, Başkan Im Il-kwon’un kayınbiraderidir.

Kore’yi temsil eden iki chaebol grubu bazen işbirliği yaptı, bazen de rekabet etti, ancak Yeon-Hyun Yeon ve kız kardeşi Yeon-Jin yakın arkadaş olarak kaldılar.

Jo Yeon-hyeon’un resmi unvanı: Seoseong Sanat Müzesi Müdürü.

Seoseong Grubu tarafından işletilen bir sanat müzesi olarak, ünlü yerli ve yabancı sanatçıların sergileri sık sık düzenleniyordu ve Yeon-Jin her seferinde katılarak kız kardeşiyle olan dostluğunu sergiliyordu.

Yeon Yeon-hyeon’un yöneticisi Eunseong Cha Grubu ile iş birliği yapma kararında, kız kardeşinin küçük erkek kardeşinin büyük etkisi olmuş olması muhtemeldir.

“Seoseong SB’deki mevcut hisse oranı nedir?”

“Annem yüzde 5,8, kız kardeşim ise yüzde 4,7 hisseye sahip.”

“Sen kimsin?”

“Benim hissem yüzde 0,8.”

Taehyung şaşırdı.

“Yapabileceğiniz tek şey bu mu?”

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong gülümsedi.

“Seosung Electronics ise yüzde 15,9 hisseye sahip.”

Kore’deki chaebolların (büyük şirketlerin) küçük hisseleriyle çok sayıda bağlı kuruluşu kontrol edebilmelerinin nedeni, dairesel hisse senedi sistemi adı verilen iyi bir sistemin olmasıdır.

Her halükarda, Başkan Yardımcısı Im Jin-yong’un Suseong Electronics’in yönetim haklarını kullandığı göz önüne alındığında, ikisinin toplam payı yüzde 16,7 olup, bu oran anne ve kardeşin paylarının yüzde 10,5’ini aşmaktadır.

“O halde sorun yok, değil mi?”

“Ancak en büyük hissedar küçük kardeşin tarafındaysa, sorunlar çıkacaktır.”

“Ah!”

İşte bu kadar!

Benden farklı olarak, Taek-gyu hemen anladı, başını yana eğdi.

“En büyük hissedar kim?”

“Bir düşünelim. Yerli holdinglerin en büyük hissedarı kim?”

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong şöyle dedi.

“Bu ulusal bir emeklilik sistemi.”

Ulusal emeklilik varlıkları 600 trilyon won’u aşmaktadır.

Bu, dünyanın en büyük üç emeklilik fonundan biridir. Ulusal Emeklilik Servisi bu devasa varlıkları yerli ve yabancı hisse senetlerine, gayrimenkule ve tahvillere yatırır.

Yönettiğim para miktarı çok büyük olduğu için, büyük şirketlerin hisselerinin %5’inden fazlasına sahibim.

“Ulusal Emeklilik Fonu’nun payı ne kadar?”

“Yüzde 16,1. Başlangıçta yüzde 10 civarındaydı, ancak geçen yıl içinde önemli ölçüde arttı.”

“… … .”

çok sayıda satın aldı

Ulusal emeklilik fonu çeşitlendirilmiş bir yatırım ilkesine dayanmaktadır. Bu nedenle, bir şirketin hisselerinin yüzde 10’undan fazlasını satın almak nadirdir.

“Ulusal Emeklilik Servisi oy kullanma hakkını gerektiği gibi kullanamayacak.”

Ulusal Emeklilik Servisi, birçok büyük şirketin en büyük hissedarıdır. Eğer Seosung Electronics’te %9 hissem olsaydı, işim bitmişti. (Bu bile tek başına 30 trilyon won ediyor.)

Elbette, oy kullanma hakkını sahip olduğu pay kadar kullanmak mümkündür, ancak bu hak neredeyse hiç rol oynamamıştır.

“Kısa bir süre önce, bir kabine toplantısında Cumhurbaşkanı Park Si-hyeong, yönetim ilkelerine değindi.”

Taehyung bana baktı.

“Hangi görevli… … ?”

“Kurumsal Yönetim Kodu. Bu, kurumsal yatırımcıların iyi birer uşak gibi davranmaları gerektiği anlamına gelir.”

“Ne demek istiyorsun?”

“Kısacası, oy kullanma hakkınızı aktif olarak kullanmanız anlamına gelir.”

Cumhurbaşkanı Park Si-hyeong, son yıllarda çeşitli kayıplar yaşadıklarını belirterek, Ulusal Emeklilik Hizmetleri Başkanı’nın, bunun halkın emeklilik fonu olduğu gerekçesiyle elinden gelenin en iyisini yapması gerektiği yönündeki sözlerini eleştirdi.

Elbette, doğru.

İnsanların emeklilik fonlarını koruma fikrine kim karşı çıkabilir ki? Ama burada mutlaka çok derin bir anlam yatıyor olmalı.

İşte bu yüzden politikacıların görevden alınması gerekiyor.

Geçmiş olaylardan da görülebileceği gibi, Cumhurbaşkanı Park Si-hyung tamamen Eunsung Cha’nın çıkarları doğrultusunda hareket etmektedir. Ayrıca, Ulusal Emeklilik Hizmetleri Başkanı Pyo Mun-hyeong ve fon yönetimi bölümü başkanı Kang Min-soo da Cumhurbaşkanı Park Si-hyeong’un yakın yardımcılarıdır.

Başkan Lim Il-kwon, Kore ekonomi tarihinin bir sembolüdür. Suseong Grubu’nu bu kadar büyüttüğü ve Seosung Elektronik’i dünya standartlarında bir şirket haline getirdiği gerçeğini kimse inkar edemez.

Ulusal Emeklilik Servisi oy kullanma haklarını ne kadar kullanırsa kullansın, bu takdir yetkisinin kaldırılmasına güçlü bir muhalefetle karşılaşılması oldukça muhtemeldir.

Ama o öldükten sonra durum tamamen değişiyor.

CEO’nun vefat etmesi durumunda, yeni bir CEO’nun seçilmesi doğaldır. Burada önemli olan, büyük kardeşinin mi yoksa küçük kardeşinin mi tarafında olduğunuzdur.

Böyle bir günün gelmesini beklerken, Seoseong SB’deki hisselerinizi artırmaya devam ettiniz mi?

Tekrar saydım.

Ulusal Emeklilik Servisi’ndeki hisseyi de hesaba katarsak, düşmanca hisse oranı yüzde 26,6’ya yükseliyor. Başkan Yardımcısı Im Jin-yong’un hisse oranı ise yüzde 16,7.

Dostane bir destek sağlamadığınız sürece, hissedarlar toplantısından dışlanmaktan başka seçeneğiniz kalmayacak.

Taek-gyu merakla sordu.

“Ama küçük kardeş Seoseong SB’nin CEO’su olsa bile, bu doğrudan Eunsung Cha ile ilgili değil mi?”

Doğru bir görüş. Ben de bunu merak ediyordum.

“Annem, küçük kız kardeşi Hyo-Lin Han ile evlenmeyi planlıyor.”

Bu, hayatımda ilk kez duyduğum bir isim.

“Eğer Han Hyo-rin ise… … ?”

“Ben Eunsung Card Başkanı Han Jeong-gu’nun ikinci kızıyım.”

Eunsung Grubu’nun kurucusu ve Kore’nin en zengin adamı olan Yönetim Kurulu Başkanı Han Young-joo da varlıklı bir çocuktu.

Beş oğulları ve üç kızları var. (Burada evlilik dışı sayısız çocuk var.) Çok çocuk sahibi olmak ebeveynler için mutlu bir şey olabilir, ancak bir grup başkanı olarak, halef yapısı konusunda endişelenmeden edemedi.

Orijinal Eunsung Grubu’nun halefi Han Min-koo idi.

En büyük oğlu olması ve mükemmel yönetim becerileri nedeniyle grubun başına geçmesi doğal görünüyordu. Ancak hayatının son yıllarında bir şeyler ters gitti ve Yönetim Kurulu Başkanı Han Young-joo, grubun başına Han Min-goo’yu değil, dördüncü oğlu Han Eun-goo’yu atadı.

Han Min-goo için bu, delirmek ve etrafta zıplamak gibiydi.

Bütün grubun böylece küçük kardeşimin eline düşmesine izin veremezdim. Bu yüzden diğer küçük kardeşlerini ve vasallarını da toplayıp dördüncü kardeşi ve babasıyla kontrolü ele geçirmek için kavgaya tutuşturdu.

Sonuç olarak, bir imparatorluktan başka bir şey olmayan Eunsung Grubu fiilen dağıtıldı.

Bu dönemde, ilk Han Min-gu Eunsung Otomobil’i, ikinci Hanhyeon-gu Eunseong Alışveriş Merkezi’ni, üçüncü Hansang-gu Eunsung Ağır Sanayi’yi ve beşinci Hanjeong-gu Eunsung Başkent’i devraldı.

Han Eun-goo, Eunsung Grubu başkanlığını ve ana iştiraki Eunsung İnşaat’ı kardeşlerinin elinden zar zor kurtardı, ancak bu sadece yaralı bir zaferdi.

Daha sonra Eunsung İnşaat ve Eunsung Elektronik iflas etti ve Eunsung Grubu çöktü; buna karşılık Han Min-koo, mükemmel yönetim becerileriyle Eunsung Motors’u bir grup şirketi olarak yeniden kurdu ve mevcut Eunsung Motors Grubu, en parlak dönemindeki Eunsung Grubunu geride bıraktı.

Hanjeong-gu’nun hikayesine dönecek olursak, 2000’li yılların başlarında kredi kartı krizi patlak verdiğinde Eunsung Capital iflasın eşiğindeydi.

Durum ciddileşince Han Jung-gu, Han Min-goo’dan yardım istedi. Bu bir teslimiyet ilanıydı, yardım istemekti çünkü sözler işe yarayacak ve batacaklardı.

Yönetim Kurulu Başkanı Han Min-koo talebi kabul etti ve Eunsung Capital’i devralmak için grup fonlarını sağladı. Ancak, küçük kardeşinin yönetim yeteneğinin yeterli olmaması nedeniyle Eunsung Capital’i Eunsung Card’dan ayırdı ve sadece Eunsung Card’ın yönetimini Han Jeong-gu’ya bıraktı.

Han Hyo-rin, Han Min-goo’nun yeğeni ve Han Chan-young’un kuzenidir.

Yani Seoseong SB’yi evlilik yoluyla Eunsung arabasına çekmeyi mi hedefliyorsunuz?

Ama bu tek başına yeterli değil.

“Eğer ikisi evlenirse, Seosung SB’nin elindeki hazine hisselerini Eunsung Motor Grubu’na satacağız. Seosung SB’nin hisse senedi fiyatı şu anda dipte, bu nedenle satın alma konusunda herhangi bir baskı olmayacak.”

Söylendiği gibi, bir zamanlar 320.000 won’a ulaşan hisse senedi, şimdi 170.000 won’un altında seyrediyor. Hisse senedi fiyatındaki düşüşün nedeni, elektrikli araç bataryalarının satışında yaşanan zorluklar.

Çin, kendi pil üreticilerini desteklemek amacıyla Kore pillerini kasıtlı olarak sübvansiyonlardan hariç tuttu.

Burada, Seosung SB, Eunsung Motors’a pil tedarik edecekti ve hatta bir Mutabakat Anlaşması (MOU) imzalamıştı, ancak bilinmeyen bir nedenle Eunsung Motors son anda vazgeçti ve CL Chemicals ile bir sözleşme imzaladı.

Bu, Seoseong SB’nin hisse senedi fiyatını düşürme planı mıydı?

Hazine hisselerinin değeri ne kadar?

“Yüzde 6,3.”

Bu bir çeşit düğün hediyesi.

Taek-gyu anlamamış gibi sordu.

“Kendimizi hazine hisseleriyle savunamaz mıyız?”

İyi fikir aslında.

“Hazine hisselerinin oy hakkı yoktur.”

Şirketin kendi hisselerini satın alması durumunda, bu hisseler oy hakkı ve temettülerden muaf tutulur.

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong, sanki başı ağrıyormuş gibi konuştu.

“Eunsung Motor Grubu öncelikle kendi hisselerini güvence altına alacak, ardından borsada işlem gören hisseleri satın alarak ve yeni hisseler ihraç ederek Seosung SB’deki payını artıracaktır. Eğer Ulusal Emeklilik Servisi hisseleri mesai bitiminden sonra satışa çıkarılırsa, hisse fiyatı daha da düşecektir.”

Eğer bu gerçekleşirse, Ulusal Emeklilik Servisi büyük bir kayıp yaşayacak… …Peki bunun insanların parasıyla ne ilgisi var ki?

Dilimi içeri soktum. Kişisel duyguları bir kenara bırakırsak, Başkan Han Min-koo’nun yönetim yeteneği şaşırtıcı.

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong bana baktı ve şöyle dedi.

“Sizden ricam, OTK Şirketi’nin Seosung SB’nin kendi hisselerini satın almasıdır.” (Daha fazlasını wuxiax.com adresinde okuyabilirsiniz)

Şirket hisselerini üçüncü bir tarafa satarak dostane bir pay elde etmek, yönetim haklarını korumak için kullanılan yaygın bir yöntemdir.

Tipik bir örnek, oyun şirketi Dexon’un LC Soft’un yönetim haklarını tehdit etmesi ve Başkan Kim Jin-taek’in Let Marble ile şirket hisselerini takas etmesidir.

“Benden beyaz şövalye rolünü oynamamı mı istiyorsunuz?”

“Beyaz bir şövalye mi? Beyaz Gece mi?”

“Sağ.”

Düşmanca birleşme ve devralmalarda yönetimi savunmaya yardımcı olan hissedarlara Beyaz Şövalye denir. Karşı taraftaki hissedar ise elbette Kara Şövalye’dir.

Açıklamamı duyan Taek-gyu başını salladı.

“Öyle mi? Yine Gandalf’tan bahsediyorum.”

“Gandalf neden burada?”

“Büyükbabamın lakabı Beyaz Şövalye. Muhtemelen Orta Dünya’nın düşman bir tanrısı olan Sauron’a karşı savaştığı için bu lakabı almış olmalı.”

“… … .”

Lütfen durun.

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong gülümsedi.

“Yüzüklerin Efendisi başyapıtı. Ben de çok beğeniyorum.”

Aslında ben de beğeniyorum.

Aritmetik hesaplamalar yaptım. Birkaç toplama işleminden sonra cevap hızla geldi. Hazine hisselerinin toplam payı %23. Bu oran, düşmanca payın %26,6’sından daha düşük.

“Bu tek başına savunma için yeterli olmaz.”

Bu yüzden sizden pazardan alışveriş yapmanızı rica ediyorum.

Hisselerin en az %3,6’sı borsada satın alınacak.

Şu anda Seoseong SB’nin piyasa değeri 22 trilyon won’dur.

%10 hisse satın almak için 2 trilyon won’dan fazla yatırım yapmanız gerekiyor.

“Düşmanca hissenin %26,6’sı her şey olmayabilir. Başka bir hisse daha güvence altına alabilir miydik acaba?”

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong başını neşeyle salladı.

“Bu doğru.”

Başka bir deyişle, Madde 2’yi kullanmak, yönetim haklarını savunmada başarıyı garanti etmez. Yanlış yaparsanız, sonuçta sadece hisse senedi almakla yetinebilirsiniz.

“Bunu neden bizden yapmamızı istiyorsunuz?”

“Bana ihanet etmeyecek bir müttefike ihtiyacım var.”

Başkan Yardımcısı Im Jin-yong bana baktı ve şöyle dedi.

“Seosung Grubu ve OTK Şirketi birlikte çalışmaya devam etmez miydi?”

Bu bir iş birliği…

O anda önümde bir hologram belirdi.