Bölüm 101

Eunsung Cha’nın OTK Şirketi’nin adını öğrenmesinin ilk nedeni Carlos’un satışıydı.

Eunseong Motors, çirkin bir ördek yavrusundan farksız olan yan kuruluşunu OTK Şirketi’ne 88 milyon dolara sattı. Satıştan altı ay sonra şirketin aslında bir kuğu olduğunu fark ettim.

Eğer OTK Şirketi o dönemde devralmasaydı, Karos hâlâ bir yan kuruluş olarak kalacak ve Eunsung Motors otonom sürüş için temel teknolojiyi güvence altına alabilecekti.

Ünlü otomobil programı Top Motor’un sunucusu Gerard Clark, alaycı bir şekilde, “Eunsung Motor’un Karos’u OTK şirketine satması, Rusya’nın Alaska’yı Amerika Birleşik Devletleri’ne satması kadar aptalca” dedi.

O zamandan beri, OTK Şirketi, Karos’u kullanarak doğrudan otomobil sektörüne girerek bir rakip olarak ortaya çıktı. Dahası, Ronald Stamper’ın Amerika Birleşik Devletleri Başkanı seçilmesi için her türlü desteği sağladı.

Geçtiğimiz yıl Eunsung Motors, ABD pazarında 1,65 milyon adet araç sattı. Bu, geçen yılki toplam 8,3 milyon adetlik satışın yüzde 20’sini oluşturuyor.

Bu yılki satışlar ve pazar payı da benzerdi. Ancak gelecek yılki durumu tahmin etmek zordu.

Amerika’yı önceliklendiren ve korumacılığı savunan Ronald’ın seçilmesi, Eunsung Cha için en kötü senaryoydu.

Ronald, ithal otomobillere gümrük vergisi uygulanması ve yerli üretim otomobillerin teşvik edilmesi ilkesini açıkça belirtti. Bu, sadece otomobil sektörüyle sınırlı olmayıp tüm sektörler için geçerlidir.

Amerika’ya satış yapmak istiyorsanız, Amerika’da bir fabrika kurun ve Amerikalı işçileri işe alın.

Eunsung için bu, ışığın söndüğü anlamına geliyor. Şu anda Gürcistan’da yalnızca bir ABD fabrikası bulunuyor.

Öte yandan Meksika’da üç fabrika bulunuyor ve bir fabrika daha inşaat halinde. Burada üretilen ürünlerin çoğu Amerika Birleşik Devletleri’ne ihraç ediliyor.

Japonya’da Toyota’nın başına da aynı şey geldi; ayakkabının iç kısmında alev çıktı. Japonya Başbakanı göreve gelmeden önce bizzat Amerika Birleşik Devletleri’ne giderek Ronald Okazaki ile görüştü ve Başbakan Okazaki, Toyota’nın Amerika’da bir fabrika kuracağını hemen orada duyurdu.

Eunseong-cha karşı önlemler hazırlamakla meşguldü.

Meksika’daki fabrikanın inşaatının durdurulması ve ABD’de bir fabrika kurulması konusu da görüşüldü, ancak sürecin %70’inden fazlası zaten tamamlanmıştı ve ABD’de yeni bir fabrika kurmak için, yer temini, iş gücü temini ve sendika ile görüşme de dahil olmak üzere çeşitli süreçler gerekiyordu.

OTK Şirketi olmasaydı bunların hiçbiri gerçekleşmezdi.

Başlarda Kang Jin-hoo’yu pek umursamıyordum çünkü CEO’nun Oh Taek-gyu olduğunu düşünüyordum.

Daha sonra Jin-hoo Kang’ın CEO olduğunu öğrenince konuyu iyice araştırdı ve bu süreçte şok edici bir gerçeği öğrendi.

DHK Engineering adında bir taşeron firma vardı ve bu firma, patentini Eunsung Motors’a kaptırdıktan sonra iflas etti. Bu süreçte, şirket başkanı beyin kanaması geçirerek hayatını kaybetti.

Patentin ne kadar önemli olduğuna baktım ve hiçbir önemi yoktu. Küçük ve orta ölçekli işletmeler için bunu geliştirmek zor olmuş olabilir, ancak büyük şirketler açısından bu patentlere sahip olmak yeterli değil.

Ama bu şeylere teker teker tahammül etmeye başladığınızda, sonu gelmez.

İnsanlar çok paraları varsa kolayca harcayabileceklerini sanırlar, ancak ister zengin olsunlar ister büyük şirketler, asla parayı pervasızca harcamazlar.

Elbette, ihtiyaç duyulan yerde paradan kaçınmıyoruz. Fabrika inşaatına, Ar-Ge’ye ve pazarlamaya on milyarlarca hatta yüz milyarlarca dolar yatırım yapmaya hazırlar.

Ancak, gereksiz yere israf edilen parayı önemli ölçüde tasarruf ediyoruz. Maliyetleri düşürmek için taşeronların ürünlerini won birimi cinsinden kesmek yaygın bir uygulamadır.

Taşeronlar sadece 1 veya 2 won ödüyor, ancak tüm bu işlerle siz ilgilenirseniz, maliyet oranı artacak ve işletme karı azalacaktır.

Ayrıca, özgün teknoloji ve patentlere sahip küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ’ler) bazen büyük işletmelerin patronu olabiliyor. Bu durumun önüne geçmek için, zararlıların filizlenmeden önce ezilmesi gerekiyordu.

Alt yüklenicinin rolü, kendi ihtiyaç duyduğu parçaları üretmektir ve bu süreçte bir teknoloji geliştirilmişse, bu teknolojinin mülkiyetinin alt yükleniciye ait olması doğaldır.

Bu sadece Eunsung’un otomobiliyle sınırlı değil, diğer büyük şirketler için de durum aynı.

Sorun şu ki, DHK Mühendislik’in vefat eden başkanı Kang Jin-hoo’nun babasıydı. Bu gerçek ortaya çıkınca, Eunseong’un arabasının içi altüst oldu.

‘İntikam almak için bir şey yaptın mı?’

OTK şirketinin bugüne kadarki ilerlemesine bakıldığında, bu kadar şüpheci olmak mantıksız değildi. OTK şirketinin Xcop’u satın almadan önce devreye girmesiyle bu şüphe doğrulandı.

Eunsung Motor, tüm güvenlik ve emniyet işlerini Seosung Grubu’nun bir iştiraki olan DS’ye emanet ediyor. Ancak son zamanlarda iki grup arasındaki ilişkilerde gerginlik yaşanıyor.

Ronald’ın seçilmesi denizaşırı pazarların geleceğini belirsiz hale getirirken, iç pazarın önemi arttı.

Eunsung Çay Grubu, yalnızca bağlı şirketleri değil, aynı zamanda birinci, ikinci ve üçüncü ortak şirketleri de bünyesinde barındıran devasa bir üretim imparatorluğudur.

Bu krallığı etkin bir şekilde korumak ve kontrol etmek için bir güvenlik şirketine ihtiyaç vardı. Bu nedenle, bu fırsattan yararlanarak Xcop’u satın alıp bir iştirak olarak bünyesine katmak planlandı.

Ön teklif beklendiği gibiydi.

Önemsiz şirketler elendi ve geriye sadece beş etkili şirket kaldı.

Eunsung Car Group, Kanline Group, KRR, RCK Bros. ve OTK Company & Golden Gate Consortium.

Ve artık ana teklifin başlamasına 12 saat kalmıştı.

* * *

Otomobil üreticileri arasında şu anki tartışma konusu geleceğin otomobili. Tüm şirketler otonom sürüş ve elektrikli araç teknolojilerinin geliştirilmesine odaklanmış durumda.

İlgili girişimler de ardı ardına ortaya çıktı. Bunların %90’ından fazlası iflas edip ortadan kayboldu, ancak doğru teknolojiyi üretenler de var.

Eunsung Cha başlangıçta onlara taşeronlara davrandığı gibi davrandı. Başka bir deyişle, teknoloji ve patentler çalındı ve kilit personel şirketten uzaklaştırıldı.

Ancak bu yöntem teknolojiyi ve patentleri anında güvence altına alsa da, bunun ötesinde hiçbir etkisi yoktur.

Gubble ve NPL gibi önde gelen bilişim şirketleri, zengin ve cömert oldukları için değil, az sayıda çalışanı olan girişimleri satın almak için on milyonlarca dolar harcıyorlar.

Teknoloji kopyalanabilir, ancak bir şirketin kültürünü ve felsefesini kopyalamak zordur. Bu nedenle, daha fazla paraya mal olsa bile, tüm organizasyonu satın almanın ve desteklemenin daha verimli olduğu düşünülmektedir.

Bunu geç de olsa fark eden Eun Seong-cha, grup bünyesinde bir birleşme ve devralma ekibi kurdu ve Han Chan-young, Amerikan özel sermaye fonu Redstone Group’un Kore başkanı olan Seo Sang-won’u ve ekip arkadaşlarını ekibe dahil etme girişiminde bulundu.

Eunseong Motors’un genel merkezinde, ihale fiyatını belirlemek için gece boyu süren bir toplantı yapıldı.

Konferans salonunda, Seo Sang-won da dahil olmak üzere beş ekip üyesi, teklifi belirlemek için materyalleri sonuna kadar inceledi. Hep birlikte, birleşme ve devralmalar konusunda güçlü bir altyapıya sahip en yetenekli kişilerden oluşuyorlar.

mutlaka satın alınmalı

Ama onu olabildiğince ucuza almalısınız.

Bu tür bir ikilemi çözmek onların görevidir.

Chan-Young Han da iş yerinden ayrılmadı ve toplantı salonunda kaldı.

Büyük olasılıkla, sadece Eunsung Motor Grubu değil, diğer şirketler de ihale başlamadan hemen önce tekliflerini belirleyecekler.

“Dört rakibinizden en güçlüsü kim?”

Takım lideri Seo Sang-won, Han Chan-young’un sorusunu yanıtladı.

“Bu RCK Bros.”

“Peki ya diğer şirketler?”

“KRR, Kore’deki duruma duyarsız. Piyasanın kendisi anlayışsız olduğu için büyük meblağlar harcamak zor. Kanline Grubu’nun Kore temsilcisi yakın zamanda Lee Jong-ho ile değiştirildi. Bu teklif halka arzımızdan önce olduğu için aşırı miktarda risk almayacağız.”

“OTK Şirketi ve Golden Gate Konsorsiyumu hakkında ne düşünüyorsunuz?”

“Golden Gate bir yatırım bankası. Bünyesinde özel sermaye fonu da bulunuyor, ancak birleşme ve devralmalar ana iş kolu değil. OTK Şirketi’nin de girişim sermayesi konusunda deneyimi var, ancak bu kadar büyük ölçekli bir satışla daha önce hiç karşılaşmadım.”

OTK Şirketi CEO’su Kang Jin-hoo henüz 20’li yaşlarında, Golden Gate Korea şube müdürü Oh Hyun-joo ise 30’lu yaşlarında.

Böylesine genç yaşta böyle bir konumda olmak harika, ancak diğer yandan bu, ikisinin de pratik deneyime sahip olmaması anlamına geliyordu.

Hikayeyi dinleyen Chan-Young Han, dünyanın çok ilginç olduğunu düşündü.

‘DHK Mühendislik iflas etmeseydi ve cumhurbaşkanı hâlâ hayatta olsaydı, Jinhoo Kang okula gidiyor olmaz mıydı?’

Eğer öyle olsaydı, Carlos hâlâ o gümüş arabanın kollarında olurdu ve Ronald asla seçilemezdi.

Sonuçta her şey sadece bir ev. Önemli olan, tam önünüzdeki sorunu çözmektir.

“Öte yandan, RCK Bros, Koreli bir özel sermaye fonu olduğu için Kore pazarını çok iyi anlıyor. Yönetim Kurulu Başkanı Ryu Cheol-gyun ve Başkan Yardımcısı Shin Byung-doo hakkında söylenecek başka bir şey yok.”

“RCK Bros, ana teklifte yer alan şirketler arasında en düşük fiyatı kullanmadı mı? Yeterli paramız yok olabilir mi?”

Ön teklif fiyatı doğrudan açıklanmamış olsa da, şirketler birbirleri hakkında bir ölçüde bilgi sahibiydiler.

Genellikle özel sermaye fonlarının satın alma fonlarının yarısı sınırlı ortaklardan (LP’ler) sağlanırken, diğer yarısı bankalardan alınan üst düzey kredilerle elde edilir.

Son zamanlarda RCK Bros’un Çinli şirketlerle gerçekleştirdiği çeşitli birleşme ve devralmalar yoluyla çok fazla fon tükettiği biliniyor. Bu durum sizi oldukça baskı altında bırakacaktır.

Ancak ekip lideri Seo Sang-won’un farklı bir fikri vardı. Son 20 yıldır Redstone Group’ta çalıştığım için özel sermayenin fizyolojisini herkesten daha iyi biliyordum.

“Teyakkuzda olmamalısınız. Muhtemelen rakiplerinizin dikkatini dağıtmak için ön teklifte düşük bir miktar harcayıp, ardından ana teklifte bunu tersine çevirdiğiniz bir strateji bu.”

Özellikle Başkan Yardımcısı Shin Byung-doo bu işten sorumlu. Birçok durumda, görevi devralma isteği açık görünüyordu. En azından miktarı artırmaktan başka bir şey yapma niyeti olmadığı kanaatindeydi.

RCK Bros bu süre zarfında birkaç kez kazanan görünümünü sergiledi. Gerektiğinde cesurca bahis miktarını belirledi ve kimse beklenmedik bir zafer elde edemedi.

“Ne kadar harcamayı düşünüyorsunuz?”

İhale başlamadan önce 2,7 milyar dolar üst sınır olarak kabul ediliyordu. Ancak ön teklif sonuçlarına bakıldığında, 2,7 milyar doların alt sınırdan başka bir şey olmadığı ortaya çıktı.

Bunu alan kişi bundan daha fazla para harcamak zorunda kalacak.

Takım lideri Seo Sang-won uzun bir düşünme sürecinin ardından şöyle dedi.

“Bence en az 2,8 milyar dolar, en fazla 2,85 milyar dolar.”

3,8 trilyon ile 3,135 trilyon arasında mı?

Miktar açısından bakıldığında, bu Eunsung Motors tarihinin en büyük birleşme ve devralma işlemidir.

İş dünyasının ikinci büyük holdingi bile trilyonlarca wonluk yatırım yükü altında. Başlangıçta 2 trilyon wonun ikinci yarısında olduğu düşünülen miktar şimdi 3 trilyonu aşmış durumda.

Olay burada da bitmedi, aksine on milyarlarca dolar artmaya devam etti.

3.000 won ile 31.000 won arasında büyük bir fark yok. Gerekirse 1.000 won daha fazla harcamak harika olmaz mıydı?

Ancak bunu 3 trilyon veya 3,1 trilyon won olarak değiştirirseniz, durum tamamen değişir.

Oran sadece %3 olsa da, 100 milyar won, KOSDAQ’da işlem gören bir şirketin tamamını satın almak için yeterli bir para.

Miktar büyük olduğu için dikkatli olmalısınız.

“Kazanmak için ne kadar harcamanız gerekiyor?”

“2,88 milyar dolar.”

Chan-young Han ona keskin bakışlarla baktı.

“Emin misin?”

Takım lideri Seo Sang-won kendinden emin bir şekilde başını salladı.

“Evet.”

Bu miktarın yeterli olacağını düşündü.

Bu arada… … .

Nedense sürekli OTK Şirketi aklıma geliyordu.

‘Jinhoo Kang ne düşünüyor acaba?’

Satın almanın amacı gerçekten bu mu, yoksa sadece fiyatı artırmak mı?

Ana ihalede teklif fiyatı açıklandığı için, ikinci sıradaki şirketle aradaki fiyat farkı büyükse, devralma başarılı olsa bile eleştirilere maruz kalabilirsiniz.

Endişelenmek faydasız olabilir, ama emin olmanın da bir sakıncası yok.

“50 milyon dolar daha harcamayı tercih ederim.”

Takım lideri Seo Sang-won başını salladı.

“Bu fazla. Bunu yapmaya gerek yok… .”

Chanyoung Han kararlı bir şekilde söyledi.

“Sorumluluk bana ait. X-Cop ihalesini kazanmalıyız.”

* * *

Bir işletmeyi satmanın çeşitli yolları vardır.

Büyük ölçekli halka arzlar için en yaygın kullanılan yöntem, aşamalı bir anlaşmadır. Belirli bir miktarın üzerinde teklif vererek ana teklifi geçen iki veya üç şirket tekrar yarışacaktır.

Mahkum ikilemi yöntemini kullanan satış tekniğinin avantajı, fiyatı olabildiğince artırmasıdır.

Miktar ne kadar yüksek olursa, birbirleri o kadar dezavantajlı duruma düşer. Ancak rakibinizin ne kadar harcadığını bilmediğiniz için, ondan daha yüksek olacağını düşündüğünüz bir miktarı harcamanız gerekir.

Yeterli zaman olsaydı, satışın yöneticisi olan Morgan Stanley de aynı yaklaşımı benimserdi. Ancak Typo Group’un yıl sonundan önce acilen nakde ihtiyacı var.

Bu nedenle, en yüksek teklifi veren tarafa satmak üzere kapalı teklif usulü yöntemini seçtik. Bu durumda, bir kuruş bile fazla harcayan kişi ihaleyi kazanır.

Hyun-joo’nun ablası, asıl teklifi belirleme işini bana emanet etti. Şirkette bütün gece Taek-gyu ile oyunlar oynadım ve belgelerdeki para alanlarını boş bıraktım.

Başkalarına göre ise CEO ve COO, gece boyunca teklif belirlemek için uğraşıyor gibi görünüyor.

Oyun kumandasını bıraktım ve koltuğa uzanıp kendi kendime mırıldandım.

“Ne kadar harcamalıyım?”

Taek-gyu bunun doğal olduğunu söyledi.

“Bir dolar daha fazla harcayamaz mıyız?” (Devamını wuxiax.com adresinde okuyun)

“Minimum teklif 100.000 dolardır.”

“O halde sadece on bin dolar daha harcayabilirim. Toplamda 2,93 milyar dolar.”

“Bu arada, bu Eunsung Cha’nın harcadığı en yüksek miktar mı? Ya KRR, Kanline Grubu veya RCK Kardeşler daha yüksek bir fiyat kullanırsa?”

“Öyleyse dışarı çıkın.”

“… … .”

Doğru. O noktaya kadar yapabileceğim bir şey yok.

Eğer aradaki fark 100.000 dolar olursa Eunsung Cha nasıl tepki verecek?

Tirling!

Masadaki interkom çaldı. Sesin kaynağı lobi.

Taek-gyu hoparlörü açtı.

[Golden Pavilion’dan gönderilmiştir.]

Asıl teslimat veya kurye hizmeti güvenlik nedeniyle lobide teslim alınıp veriliyor. Ancak Taek-gyu sorun olmadığını söyleyerek yüklenmesini emretti.

Asansörde kartınızı ortada okutmadığınız sürece, asansör diğer katta durmaz.

Bir süre bekledikten sonra, Çin restoranından bir kurye elinde demir bir çantayla 38. kata çıktı.

Belki de CEO’nun ofisinin Jjajangmyeon siparişi vereceğini düşünmemişti ve kurye şaşkın bir ifadeyle etrafına bakındı.

“Gemi teslim edildi, ama… … Bunu gerçekten burada mı yaptınız?”

“Evet. Lütfen buraya bırakın.”

Jajangmyeon, jjamppong, tatlı ekşi domuz eti ve mantılar sırasıyla masaya konuldu.

“Biz mantı yapmadık.”

“Hizmet.”

“Beş! Ayrıca personele de burada bol bol yemek yemelerini söyleyeceğim.”

Taek-gyu’nun sözleri üzerine amca mutlu oldu ve başını eğdi.

“Teşekkür ederim, Başkanım! Elimden gelenin en iyisini yapacağım.”

Anlaşılan patron doğrudan teslimata gelmiş.

“Lütfen bulaşıkları daha sonra lobiden alın.”

“Evet. O halde tadını çıkarın.”

Teslimatçı gittikten sonra bir masanın etrafına oturduk ve plastik ambalajı yırttık. Düşününce, jajangmyeon yemeyeli çok uzun zaman olmuştu.

CEO’nun ofisinin bunu yiyebileceğini bilmiyordum.

“Büyük şirketlerin başkanları bile bazen gece geç saatlerde atıştırmalık olarak jajangmyeon sipariş etmezler mi?”

“Mümkün değil.”

Taek-gyu, jjajangmyeon’u ovuşturarak şöyle dedi.

“Bir düşünelim. Paranız olsun ya da olmasın, Jajangmyeon herkes için aynı derecede lezzetli. Sizce büyük şirketlerin başkanları bundan nefret eder mi?”

“… … .”

Haklısın.